5月29日晚间，国产能量饮料第一股东鹏饮料披露了《股东及董监高减持股份计划公告》，多位公司董事、监事、高级管理人员及大股东计划减持合计不超过公司总股本的8.94%。

值得投资者注意的是，上述股东、董事、监事、高管所持有的东鹏饮料股份均为公司首次公开发行前取得的股份，锁定期为24个月，自2023年5月29日起解除限售并上市流通，而在“解禁”当天晚上就发布了减持股份计划。

以5月29日东鹏饮料股票收盘价160.17元/股计算，上述拟减持的股份3574.15万股的市值高达57.25亿元。如果上述股东及董监高能按最高数量减持，则套现规模很可能高达数十亿元。

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最了解公司经营状况的人卖股票套现

引发股民质疑：连内部人员都不看好公司未来发展？

据《南方都市报》梳理，从股东关系来看，此次减持最多的鲲鹏投资，其背后主要是以老板林木勤为首的林家；减持第二多的东鹏远道的背后则是老板娘陈惠玲为首的陈家，这两者统称为东鹏饮料的创始人家族。

另外的减持方则多为公司的元老级人物，如刘丽华、卢义富、蒋薇薇为东鹏饮料副总裁，公司上市前曾通过直接持股方式参与股权激励；李达文、陈义敏、刘美丽、黎增永等均是超20年的老员工。

对此，有股民直接毫不客气的评价道：“这是一群最了解公司经营状况的人，现在却纷纷要卖股票，这不就不给人一种连内部人员都不看好公司未来发展，甚至是想要收割资本市场的既视感吗？”

对大单品过度依赖，现增长乏力

行业竞争进一步加剧，诸多隐忧未解，东鹏饮料创始人家族、大股东却急于“分蛋糕”，匆匆撤离？《证券之星》分析认为，除了变现外，或许与东鹏饮料后劲不足有关。

东鹏特饮这一大单品为东鹏饮料的发展起到了极大推动作用，精准锁定了下沉市场部分特定消费群体的需求，针对司机等体力劳动者补充能量，实现了快速增长。

但最近几年，东鹏特饮的目标消费群体正逐渐减少。2016年时国内有3000万名货车司机，然而到2020年这一群体只有不足1800万；交通运输部2021年底的数据显示，货车司机人群为1728.73万人。

由于对大单品的过度依赖，东鹏饮料出现了明显的增长乏力。虽然2021年东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比提升至31.7%，为行业第一；可销售额却是行业第二，与行业第一红牛218亿年营收相比差了3倍有余。

研发费用在营收占比中不足1%

除了过度依赖拳头产品外，东鹏饮料重营销轻研发问题依然存在。2017年至2022年的6年间，公司销售费用合计达66.35亿元。销售费用中，宣传推广费占比不少，2020年至2022年，其宣传推广费分别为4.07亿元、6.45亿元、6.36亿元。

而与重金加码营销形成差异的是，2020-2022年，东鹏饮料的研发费用分别为3554万元、4280万元、4375万元，不仅与销售费用相差甚远，营收占比也均不足1%，在行业中也算是处于较低水平的。

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