白酒股连涨 基金券商称估值便宜

2014-07-16 09:10:00 来源:

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  昨日(7月15日),白酒板块全线飘红,延续前日大涨行情,其中,二线白酒股涨幅居前,金种子酒涨停;一线白酒股五粮液创出2013年8月以来新高。

  《每日经济新闻》记者注意到,对于白酒股的大涨,券商和私募都不约而同地归因于估值便宜,但他们均表示,行业基本面未根本改善。

   林园:白酒股估值低利润高

  近两个交易日,白酒板块连续大涨,二线白酒股涨幅居前,昨日金种子酒涨停,成为酿酒板块唯一涨停个股;一线白酒股贵州茅台、五粮液亦有不俗表现。

  对于此次白酒板块集体大涨,私募林园对《每日经济新闻》记者表示,主要白酒股在经历了近两年大跌后,整体估值便宜,相对其他投资品种而言,安全边际高。“很多白酒股估值都只有几倍了,而一年却能产生几十亿甚至上百亿的利润,这样的企业在A股市场哪里去找?”

  北京否极泰投资咨询中心执行合伙人董宝珍认为,主要是受资金推动。因为在白酒股遇冷以来,有些二线股的跌幅已经超过80%,二线白酒市值较小,弹性大,容易受到资金炒作。

  昨日,安信证券分析师苏青青、王园园和张龙发布研报称:上周沪港通开始首批测试,预计会吸引众多海外资金对白酒板块的青睐,因为白酒股对H股和海外市场而言均属稀缺标的,A股白酒上市公司也代表了行业内优质企业。目前优质龙头估值水平明显低于港股饮料板块,因此板块存在估值修复预期。

  同花顺iFinD数据显示,五粮液动态市盈率6.96倍,2013年营收247.19亿元,净利润79.73亿元;贵州茅台动态市盈率10.88倍,2013年营收310.71亿元,净利151.37亿元;洋河股份动态市盈率7.3倍,2013年营收150.24亿元,净利50.02亿元。宏源证券在研报中也表示,从动态估值角度看,食品饮料行业动态市盈率为16.66倍,其中白酒板块估值相对较低,为10.92倍。

  高端白酒价格企稳

  分析人士认为,白酒板块集体上涨与行业龙头基本面改善有关。目前,一线名酒贵州茅台、五粮液在经历了去年高端酒惨烈调整后,已在行业中逐渐找到量价平衡。

  林园对《每日经济新闻》记者表示,目前贵州茅台、五粮液库存在经过一两年市场消化后,存量已不多;在价格方面,两家龙头企业也凭借自身强大的品牌实力,找到了自己应有的位置,地位巩固。如53°飞天茅台零售价基本在900元/瓶~1000元/瓶,这个价位已从去年年底保持至现在;五粮液的普五也在价格调整后基本维持在650元/瓶~700元/瓶。价格稳定从一个侧面反映出目前市场库存已进入合理范围,未来库存对两个公司的压力有限。

  行业仍面临调整

  虽然白酒股近两日集体飘红,但《每日经济新闻》记者注意到,从目前公布了中报业绩预告的几家白酒上市公司来看,上半年普遍处于亏损或下滑的局面。

  对此,林园认为,白酒行业整体调整仍将继续,企业基本面尚未得到根本改善,业绩在短期内仍不会有明显提升,部分二线白酒业绩还将大幅下滑,对相关个股后市走势应保持警惕。董宝珍则表示,目前白酒整体出现了分化,限制政务消费以来,去年首先受影响的是一线的贵州茅台、五粮液,正因为如此,目前高端白酒调整较为充分。

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